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株主優待

【株主優待投資】今さらながら株主優待投資の是非を考える~メリットとデメリットなど

今日は株主優待投資について思うことを書きます。というのも、こちらの本で株主優待に関する批判めいた文章を読んだからです。

いや、分かるんですよ、株主優待の不合理な点というのも。

でもね、ワタシはこう思うんです。ダメだダメだと批判するだけはなく、その不合理さをむしろ利用するぐらいの逞しさがないとダメなんじゃないかってね。

つまり、

・法的にやってはいけないのか、それとも法的には問題ないことなのか

・法的には問題ないけど、目立ってやらないほうが良いことなのか

・その人自身の理念や信念なのか、それが耳を傾ける価値があるのか?

っていうことを考えるのです。

今から5年前に書いた記事があるのですが、株主優待の基本的な問題点は今も変わりません。

ワタシが株主優待投資に違和感を感じる5つの理由 毎年3月と9月は株主優待をもらえる銘柄が多く、一般信用などつなぎ売りを活用して優待タダ取りをもくろんでいる個人投資家も多いと思い...

要約すると株主優待の問題点は以下のとおり。

  • 株主優待は不平等
  • 長期保有が優遇される不思議
  • 株主優待は会社の一存で勝手に廃止される
  • 株主優待投資は儲からない

ただ、株主優待投資の問題点やリスクを理解した上で投資するなら別にいいんじゃね?という考え方にアップグレードされました。

よめちゃん

それってアップデートって言うのかしら?ただの開き直り?

  • 株主優待は株主平等の範囲内とされている
  • 勝手に改悪されるのは株主優待だけではない
  • 株主優待投資でも利益を上げられる場合がある
  • 理念と実践は分けて考えるべき
  • 株主優待投資で本当に重要なこととは

こんな感じで今日の記事をまとめていきたいと思います。興味のある方はどうぞ。

株主優待投資の問題点

株主平等の原則に反する?

100株でも1000株でも優待品は同じ、といったケース。配当金は保有株数に合わせて増えていくと考えると、不平等のようにも思えます。というか不平等ですよね。

でも、このことについては判決も出ていて、株主優待は株主平等の原則の範囲内であるという結論が出ています。

だから別に株主優待は法的には問題ないし、株主優待投資に後ろめたさを感じることはないのです。

よめちゃん

でも、100株と1000株保有で同じ優待品なら全然平等じゃないじゃん。

もしも、このような銘柄があったら…

  • 効率的に最低単元だけ保有しようという考えるか?
  • そんな理不尽な会社には投資したくないと思うか?

それは投資家側の判断に委ねられているだけなんです。

株主優待の損得と企業価値

よめちゃん

優待品自体は会社のコストだから、本当はお得とは言えないわよね。

そう、そのとおり。それは真理です。

優待品をもらってお得だ、と言ってもね、株式投資派は会社の価値に投資しているのだから会社の価値を低下させる株主優待は損でも得でもないです。

ワタシ

自分の口座から1万円ATMで引き出して「儲かった」と手放しで喜んでいるのと同じだよね。

基本的に株主優待に飛びつく連中って、会社全体の価値がどうとか全然考えていない連中ばかりだと思います。

ただ、これって投資する側の見方の問題でもあって、

2,3年後の会社の業績はよく分からないけど、目の前の配当や優待のほうがオトク…

そう考える投資家もいるわけです。

また、株主優待は会社側のコストでもありますが、優待品によって株価が上がるなら企業価値を向上させていると言えなくもないです(不純かどうかは別として)

ただ、豪華な株主優待で株価が維持されている銘柄は株主優待に群がる短期目線の株主しか集まっていないということを忘れてはいけないでしょう。

最近は長期保有が優遇される銘柄もありますよね。2年以上保有するとクオカード1000円アップみたいな…

あれって1000円あげるから長期で持ってね…って会社から言われているようでなんとなく個人投資家がバカにされているような気がします。上場企業なら長期保有に資する魅力で勝負しろよ、という感じです。

こうしたやり方で成り立っている銘柄に投資するかどうか、投資家として判断する必要があるのです。

優待投資は儲からない?

これもよく聞く話なんですけど、一概に株主優待は儲からないとは言えないです。ワタシの保有株の中でも数か月で2,3倍になった銘柄はたくさんあるからです。

例えばセントケアホールディングスは492円で購入。もう少しで約3倍です。

コーア商事ホールディングスは、分割を考慮すると413円で一時4倍を超えました。

Eストアは1085円で購入し、一時3倍株を達成。

よめちゃん

どれももっと早く売っておけば儲かったのにーーって残念な感じね…

その他にもNフィールドは購入後数か月でTOBを発表。買値758円→1,198円で売却となり、大きな利益を得ました。

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株主優待ももらえつつ、売買益も狙える…これだけ見るとむしろ完璧な投資法ではないですか笑

冗談はさておき、結局は、株式投資はその会社の成長性や収益性にかかっている、ということです。そこに株主優待の有無とは別問題なのです。

株主優待は取締役会で勝手に廃止されるから不利?

これも理屈としてはそうですね。

ただ、配当金だって株主である個人投資家の意見が無視されて減配されるは多々あるわけじゃないですか。

配当金と株主優待の決まるプロセスに大きな違いはありますが、どちらも同じようなものではないかという感覚です。

優待クロスは乞食がやること?

まあまあ、これも一理ありますね。でも、証券会社が推奨していることをやってなにか悪いことでもあるのでしょうか。

確かに証券会社に手数料を召し上げられますけどね、それ以上に優待品をもらえるメリットのほうが大きければどんどん実践していくべきです。

まあ、世の中には、「お得だけど他人には黙ってやったほうがいいこと」っていうのがあるので、優待クロスはそんな行為なのではないかって思うですよね。

株主優待投資で大事なこと

株主優待投資の問題点や考え方をつらつら書いてきましたけど、一番大事なことは、株主優待投資の問題点やリスクを理解した上で行うことです。

理念を重視してお得なことを放棄するのも本人の判断。でも、そんな他人の言うことに聞く耳を持つ必要はないです。

むしろ、理念・理想と実践・現実は違うーこのように考えるようになったワタシは、ここに自分の成長を感じています。

損得で考えるのか、べき論で考えるのか、ワタシは前者の考え方を優先するべきと考えます。だって自分の資産を増やすのは自己責任。机上の評論家みたいな甘い考えだけでは、到底生き延びては行けないですからね。

最後に

ということで、今日は2021年春時点での株主優待の考えをまとめてみました。

まあ、来年の今頃にはさらに考え方も変わっているかもしれません。そのときにはまた記事にしたいなと思っています。

いずれにしても、株式投資を行うためには続けることが大事。自分にあった投資スタイルを身につけて、資産運用に励んでいきたいですね。

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